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陈说发布日历：2024年11月24日
分析师：祁嫣然 执业文凭编号：S0930521070001
摘记
]article_adlist-->本周商场中枢不雅点与商场复盘
本周（2024.11.18-2024.11.22，下同）A股举座宽幅悠扬，主要宽基指数周度收跌。量能发扬方面，面前主要宽基指数目能择时仍处严慎区间，量能衰颓下，指数仍有颐养压力。资金面方面，股票型ETF执续净流出，中小盘宽基ETF为净流出主力，TMT行业ETF逆势净流入。
短线商场资金面、情谊面发扬仍欠安，改日商场或不竭以宽幅悠扬为主要特征。中永久看，面前商场举座风险偏好相对底部区间已出现大幅改善——资金面发扬更为积极、商场成交有所擢升，中永久高潮趋势基础庄重。短线颐养布景下，看好古老板块建树契机，眷注得当公司经管永久改善逻辑的央企板块、眷注现款流相对庄重的红利板块。
本周商场悠扬回调，上证综指下落1.91%，上证50下落2.62%，沪深300下落2.60%，中证500下落2.94%，中证1000下落1.55%，创业板指下落3.03%，北证50指数下落3.61%。
截止2024年11月22日，宽基指数来看，创业板指处于估值分位数“安全”等第，其余各大宽基指数处于估值分位数“适中”等第。
中信一级行业分类来看，钢铁、电子处于估值分位数“危机”等第；电力及公用行状、纺织服装、食物饮料、交通运输、通讯处于估值分位数“安全”等第。
从量能择时信号来看，截止11月22日，各大宽基指数目能择时信号为严慎不雅点。
资金面追踪
机构调研来看，本周受到机构眷注进程最高的前5大个股次序为海天瑞声（171家）、中控技巧（127家）、凌云光（109家）、纳科诺尔（94家）和广汽集团（87家）。
本周南向资金净流入283.27亿港元，其中沪市港股通净流入149.22亿港元，深市港股通净流入134.05亿港元。
股票型ETF本周收益中位数为-2.53%，资金净流出121.64亿元。港股ETF本周收益中位数为-1.44%，资金净流入35.08亿元。跨境ETF本周收益中位数为1.20%，资金净流入8.38亿元。商品型ETF本周收益中位数为5.36%，资金净流入7.78亿元。
截止2024年11月22日，基金抱团分离度环比上周下降。最近一周抱团股和抱团基金逾额收益回撤。
风险辅导陈说收尾均基于历史数据，历史数据存在不被重叠考证的可能。
]article_adlist-->本周中枢不雅点
本周（2024.11.18-2024.11.22，下同）A股举座宽幅悠扬，主要宽基指数周度收跌。量能发扬方面，面前主要宽基指数目能择时仍处严慎区间，量能衰颓下，指数仍有颐养压力。资金面方面，股票型ETF执续净流出，中小盘宽基ETF为净流出主力，TMT行业ETF逆势净流入。
短线商场资金面、情谊面发扬仍欠安，改日商场或不竭以宽幅悠扬为主要特征。中永久看，面前商场举座风险偏好相对底部区间已出现大幅改善——资金面发扬更为积极、商场成交有所擢升，中永久高潮趋势基础庄重。短线颐养布景下，看好古老板块建树契机，眷注得当公司经管永久改善逻辑的央企板块、眷注现款流相对庄重的红利板块。
主要指数发扬与热门复盘
本周（2024.11.18-2024.11.22，下同）商场悠扬回调，上证综指下落1.91%，上证50下落2.62%，沪深300下落2.60%，中证500下落2.94%，中证1000下落1.55%，创业板指下落3.03%，北证50指数下落3.61%。
从中信一级行业来看，本周仅商贸零卖、轻工制造、纺织服装等3个行业录得高潮。中信一级行业中振幅最高的前5大行业次序为传媒、谋略机、商贸零卖、概括金融、耗尽者工作。
从热门办法来看，本周办法指数中发扬最佳的前5概况念次序为锂电电解液指数、南京市国资指数、最小市值指数、跨境电商指数、锂电负极指数；发扬最差的5概况念次序为高送转指数、IGBT指数、耗尽电子代工指数、晶圆产业指数、存储器指数。
宽基指数和行业指数估值
截止2024年11月22日，宽基指数来看，创业板指处于估值分位数“安全”等第，其余各大宽基指数处于估值分位数“适中”等第。
中信一级行业分类来看，钢铁、电子处于估值分位数“危机”等第；电力及公用行状、纺织服装、食物饮料、交通运输、通讯处于估值分位数“安全”等第。
量化情谊追踪
量能择时
从量能择时信号来看，截止11月22日，各大宽基指数目能择时信号为严慎不雅点。
沪深300高潮流派占比情谊筹划
强势股不时具备较强的示范效应，当商场情谊处于乐不雅景色时，强势股的执续上行能为通盘这个词板块带来契机。咱们不错通过谋略指数因素股的近期正收益的个数来判断商场情谊。当商场中正收益的股票渐渐增多时，不时处于行情的底部。同理，当大部分股票齐处于正收益景色，情谊可能已流程热，改日有下落风险。
筹划谋略技艺：
沪深300指数N日高潮流派占比 = 沪深300指数因素股夙昔N日收益大于0的个股数占比。
咱们发现，该筹划不错较快捕捉高潮契机；同期，由于选择在商场过热阶段提前止盈离场，也会错失商场执续亢奋阶段的高潮收益。筹划在对下落商场的判断也存在弱势，难以灵验侧目前落风险。该筹划最近一周悠扬，高潮流派占比在68%傍边水平。
沪深300高潮流派占比择时追踪
咱们通过对筹划进行两次不同窗口期的平滑来捕捉筹划变动情况，当短期平滑线大于永久平滑线时，阐发筹划正在上行，看多商场。当短期平滑线小于永久平滑线时，阐发商场情谊正在拐头向下，对商场执中特性调。
筹划值处理及开平仓信号诈欺：
（1）沪深300指数N日高潮流派占比并进行窗口期为N1和N2的转移平均，分一名之为慢线和快线，其中N1>N2。
（2）当且快线>慢线时，看多沪深300指数。
其中N=230，N1=50，N2=35。从高潮流派占比筹划来看，沪深300指数面前未处于情谊景气区间。从动量情谊筹划走势来看，快线慢线同步进取，快线处在慢线之上，瞻望在改日一段时辰内将督察乐不雅格调。
均线情谊筹划
咱们在陈说《司空见惯叙筹划——技巧形态选股系列陈说之五》中磋商过八均线体系的使用方式——以筹划区间对宗旨指数的趋势景色进行判断。咱们将八均线区间值处于1/2/3 时对八均线筹划值赋值为-1，八均线区间值处于4/5/6 时对八均线筹划值赋值为0，八均线区间值处于7/8/9 时对八均线筹划值赋值为1。通过这种别离，筹划值景色与HS300 的涨跌变化规矩愈加明晰。
1.筹划谋略技艺
谋略沪深300收盘价八均线数值，均线参数为8，13，21，34，55，89，144，233。
2.筹划值处理及开平仓信号诈欺
（1）谋略当日沪深300指数收盘价大于八均线筹划值的数目。
（2）面前价钱大于八均线筹划值的数目跨越5时，看多沪深300指数。
从均线情谊筹划来看，短期内沪深300指数处于情谊非景气区间。
商场赢利效应不雅察
横截面波动率
截面波动率来看，最近一周沪深300和中证500指数因素股横截面波动率下降，短期Alpha环境变差；中证1000指数因素股横截面波动率上升，短期Alpha环境变好。近一个季度看，沪深300、中证500和中证1000指数横截面波动率处于近半年上分位点，Alpha环境较好。
时辰序列波动率
时辰序列上来看，沪深300指数因素股时辰序列波动率上升，Alpha环境变好；中证500和中证1000指数因素股时辰序列波动率下降，Alpha环境变差。近一个季度看，沪深300、中证500和中证1000指数波动率处于近半年上分位点，Alpha环境较好。
机构调研追踪
本节仅统计有机构投资者参与的调研。磋议到调研日历与公告日历存在滞后关系，为保证机构调研信息的实时性，本节仅以最近7日内已公告的机构调研事件为样本，简称为“本周”。
本周（2024.11.16-2024.11.22，下同），机构调研行为累计288场。从三地上市公司被调研次数来看，沪市上市公司累计被调研93次，深市上市公司累计被调研185次，北证上市公司累计被调研10次。
从被调研股票市值来看，市值小于就是100亿、100亿至200亿、200亿至500亿以及大于500亿的上市公司累计被调研173次、46次、42次和27次。
从调研类型来看，特定对象调研和其他为本周主要调研类型，占比分别为76.04%和10.07%。从机构类型来看，投资公司、基金公司和证券公司的调研次数占比次序为8.0%、26.6%和53.0%。
从中信一级行业来看，本周电子、机械和基础化工行业被调研次数较多，本周涨跌幅次序为-3.30%、-1.13%和-0.47%。
从个股来看，本周受到机构眷注进程最高的前5大个股次序为海天瑞声（171家）、中控技巧（127家）、凌云光（109家）、纳科诺尔（94家）和广汽集团（87家）。
股指期货追踪
本周IF当月合约下落3.48%，收于3860.8，收盘基差-0.13%；IH当月合约下落3.31%，收于2603.6，收盘基差0.08%；IC当月合约下落3.99%，收于5709，收盘基差-0.72%；IM当月合约下落3.09%，收于5951.2，收盘基差-1.31%。
本周沪深300、上证50、中证500和中证1000指数期货主力合约贴水率环比上一来回周下降。IF当月合约近一季度平均每周基差变化0.00%，比拟于近半年的0.03%环境变差。IH当月合约近一季度平均每周基差变化0.02%，比拟于近半年的0.04%环境变差。IC当月合约近一季度平均每周基差变化-0.06%，比拟于近半年的0.01%环境变差。
南向资金追踪
本周港股通来回区间为2024年11月18日-2024年11月22日，南向资金净流入283.27亿港元，其中沪市港股通净流入149.22亿港元，深市港股通净流入134.05亿港元。
融资边界变化追踪
截止2024年11月21日，融资余额为18343.22亿元，环比11月15日（18262.17亿元）融资增多额为81.05亿元。
ETF商场追踪
股票型ETF本周收益中位数为-2.53%，资金净流出121.64亿元。港股ETF本周收益中位数为-1.44%，资金净流入35.08亿元。跨境ETF本周收益中位数为1.20%，资金净流入8.38亿元。商品型ETF本周收益中位数为5.36%，资金净流入7.78亿元。
宽基ETF方面，本周大盘主题ETF资金净流入昭着，系数流入27.45亿元。行业ETF方面，本周TMT主题ETF资金净流入昭着，系数流入34.97亿元。
抱团分离度追踪
构造抱团基金组合不错匡助咱们实时监控基金抱团进程。具体来说，咱们通过分离度筹划算作基金抱团进程的代理变量。具体谋略方式为抱团基金截面收益的纪律差，要是抱团基金组合的截面收益纪律差小，阐发抱团基金发扬趋同，抱团进程高，反之表露抱团正在认识。
截止2024年11月22日，基金抱团分离度环比上周下降。最近一周抱团股和抱团基金逾额收益回撤。
风险辅导：陈说收尾均基于历史数据，历史数据存在不被重叠考证的可能。
详见2024年11月24日发布的《A股转入宽幅悠扬区间——金融工程商场追踪周报20241123》
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