中信建投研报称，DeepSeek-R1手脚开源模子置身内行第一梯队，加速AI厂商内卷。其中OpenAI已和洽模子阶梯，在GPT-5中将为免用度户提供可无穷使用的“表率智能”；而百度则通知文心模子将于4月1日运转全面免费，并将在6月30日开源下一代文心4.5系列模子。用户量激增下DeepSeek时时出现“做事器可贵”教唆，以及腾讯通知接入DeepSeek模子，均有望带动API调用量增多和土产货化部署需求，1）利好突出据、有客户、有场景的软件企业开云体育(中国)官方网站，AI产物有望带动公司ARPU擢升和时势单价高潮；2）模子独到化需求增多，利好一体机、超交融和B端做事外包企业。
全文如下中信建投：腾讯接入DeepSeek，DS带动独到化部署需求增多和Agent加速发展
DeepSeek-R1手脚开源模子置身内行第一梯队，加速AI厂商内卷。其中OpenAI 已和洽模子阶梯，在GPT-5中将为免用度户提供可无穷使用的“表率智能”；而百度则通知文心模子将于4月1日运转全面免费，并将在6月30日开源下一代文心4.5系列模子。在用户量激增下DeepSeek时时出现“做事器可贵”教唆的布景下，以及腾讯通知接入DeepSeek模子刺激下，均有望带动API调用量增多和土产货化部署需求，1）利好突出据、有客户、有场景的软件企业，AI产物有望带动公司ARPU擢升和时势单价高潮；2）模子独到化需求增多，利好一体机、超交融和B端做事外包企业。
DeepSeek-R1手脚开源模子置身内行第一梯队。在好意思国对中国实施 AI 芯片顽固的布景下，DeepSeek以极低的老本见效捕快出置身内行第一梯队的推理模子 R1。同期，DeepSeek 皆备开源了模子权重，所着力的 MIT License 开源左券极为宽松，允许其他开采者将模子用于交易用途并进行模子蒸馏，被Facebook首席东谈主工智能科学家杨立昆誉为“开源模子对闭源模子的凯旋”。受DeepSeek内行热度冲击影响，Sam Altman承认在开源策略上“站在了历史不实的一边”，并暗示正在继续开源部分模子。
OpenAI 和洽模子阶梯，GPT-5将为免用度户提供可无穷使用的“表率智能”。2 月 13 日，OpenAI 首席执行官Sam Altman在酬酢媒体平台 X 上发布了一份阶梯图，谨慎禀报了公司 GPT-4.5 和 GPT-5 东谈主工智能模子的发展运筹帷幄。其中，GPT-4.5将是OpenAI终末一款“非链式想维（non-chain-of-thought）”模子，专注于简化用户体验；GPT-5则是对GPT系列模子和o系列模子的整合，从而为用户提供和洽的模子体系，而原定的o3模子将会被取消。订价上，Altman暗示在 GPT-5 上线之后，免费版 ChatGPT 用户将得到“表率智能成就”下的“无穷聊天权限”；Plus 订阅用户将大略使用 GPT-5 的“更高智能水平”，Pro 订阅用户则将得到“更高一级的智能体验”。
积极接入DeepSeek，百度通知产物免费并投身开源阵营。DeepSeek出圈以来，百度接连通知大动作：2月3日，百度智能云通知DeepSeek-R/V3上架百度智能云千帆平台，同步推出超廉价钱决策，并提供限时2周的免费做事；2月5日，百度智能云见效点亮昆仑芯三代万卡集群，成为国内首个谨慎点亮的自研万卡集群；2月13日，百度文心一言通知将于4月1日0时起全面免费，届时通盘PC端和APP端用户均可体验文心系列最新模子。同期百度上线深度搜索功能，该功能也将于4月1日起免费怒放使用；2月14日，百度通知翌日几个月将连续推出文心大模子4.5系列，并于6月30日起谨慎开源。
咱们觉得，DeepSeek通过开源计策置身内行一流模子行列，加速AI平权历程，鞭策OpenAI、百度等大厂养息计策阶梯。尤其百度手脚国内互联网大厂，研发资金相对充裕，且领有自研昆仑芯万卡集群，其模子的开源和免费有望惠及更多开采者与AI用户。此时，各公司大略独到化部署开源模子，或在开源模子的基础上用行业数据进行微调，加速AI落地。
DeepSeek做事器可贵，促进API调用和土产货化部署需求。近期，DeepSeek因用户量激增时时出现“做事器可贵”教唆，在一定程度响应出大模子做事在高并发场景下的结识性挑战。通过API调用分流与模子土产货化部署，用户大略科罚上述问题。其中，由于DeepSeek自身开源，C端用户不错调用其他部署DeepSeek模子的第三方云厂商API，借助其弹性算力资源扫尾分流探询。同期，蒸馏后的轻量化模子使C端用户土产货化部署成为可能；而B端企业则可将圆善版的DeepSeek模子独到化部署至自有做事器，既透澈根绝数据外流风险，又能基于业务数据进行界限微调，打造专属智能引擎。这种“数据闭环+自主可控”的模式，在金融、医疗等高合规条件行业尤为过失。
跟着百度等厂商近期权臣加速大模子降价、免费，以致开源的步调，有望进一步缩小API接初学槛，加速AI普惠化程度；以及腾讯丰富生态加捏下有望带来更好的AI体验。
回来：DeepSeek-R1手脚开源模子置身内行第一梯队，加速AI厂商内卷。其中OpenAI 已和洽模子阶梯，在GPT-5中将为免用度户提供可无穷使用的“表率智能”；而百度则通知文心模子将于4月1日运转全面免费，并将在6月30日开源下一代文心4.5系列模子。在用户量激增下DeepSeek时时出现“做事器可贵”教唆的布景下，上述开源策略有望加速API调用和土产货化部署需求。
投资提倡：在用户量激增下DeepSeek时时出现“做事器可贵”教唆的布景下，以及腾讯通知接入DeepSeek模子刺激下，均有望带动API调用量增多和土产货化部署需求，1）利好突出据、有客户、有场景的软件企业，AI产物有望带动公司ARPU擢升和时势单价高潮；2）模子独到化需求增多，利好一体机、超交融和B端做事外包企业。
（1）宏不雅经济下行风险：研讨机行业卑劣波及千行百业，宏不雅经济下行压力下，行业IT支拨不足预期将平直影响研讨机行业需求；（2）应收账款坏账风险：研讨机无数公司业务以时势制签单为主开云体育(中国)官方网站，需要通过验收后大略收到回款，下旅客户付款周期拉长可能导致应收账款坏账增多，并可能进一步导致金钱减值亏本；（3）行业竞争加重：研讨机行业需求较为细目，但供给端竞争加重或将导致行业时势发生变化；（4）国际环境变化影响：国际贸易摩擦加重，好意思国不停对中国科技施压，关于国外收入占相比高公司可能酿成影响。